Phòng hộ danh mục theo hướng dẫn chơi chứng khoán phái sinh
Phái sinh hay bị nhắc tới như công cụ đầu cơ, nhưng chức năng ban đầu của nó là phòng hộ: giữ danh mục đang có mà giảm bớt ảnh hưởng khi thị trường đi xuống. Phần dưới đây nói về cách dùng đó, và vì sao nó chỉ hợp với một số danh mục. Thông số và quy trình thì xem hướng dẫn phòng hộ bằng hợp đồng tương lai.
Ý tưởng phòng hộ
Nếu danh mục của bạn đi cùng chiều với chỉ số VN30, thì một vị thế bán hợp đồng tương lai VN30 sẽ lãi khi chỉ số giảm, bù một phần cho khoản giảm của danh mục. Mở vị thế bán, tức Short, được thực hiện khi kỳ vọng chỉ số giảm điểm, và người giữ vị thế có lãi khi giá chỉ số xuống thấp hơn mức lúc mở. Đây là lý do thị trường phái sinh được nói là cho phép tìm lợi nhuận hai chiều, và cũng là lý do nó được nhà đầu tư tổ chức dùng để quản trị rủi ro.
🔗 Xem thêm: Những sản phẩm nào có trong hướng dẫn chơi chứng khoán phái sinh tại Việt Nam
Vị thế bán hợp đồng tương lai có thể dùng để phòng hộ danh mục cổ phiếu
Phòng hộ chỉ chạy tốt khi danh mục giống chỉ số
Điều kiện ngầm của cách làm trên là danh mục của bạn biến động gần với VN30. Với một danh mục ETF mô phỏng chỉ số tham chiếu, điều kiện này gần như được đáp ứng sẵn, vì ETF quản lý thụ động và đi theo chỉ số, lại có iNAV công bố liên tục để bạn đối chiếu trong phiên. Với danh mục vài mã tự chọn, mức độ giống chỉ số thấp hơn nhiều, nên phần phòng hộ có thể lệch: chỉ số giảm mà mã của bạn giảm sâu hơn, hoặc ngược lại. Phòng hộ lệch không phải phòng hộ, nó là hai vị thế riêng.
🔗 Xem thêm: Phái sinh đứng ở đâu giữa các nhóm sản phẩm chứng khoán
Chi phí của việc phòng hộ
ETF mô phỏng chỉ số nên biến động gần với chỉ số cơ sở
Vị thế phái sinh đòi nộp ký quỹ lên VSD với tỷ lệ thường trong khoảng 17 tới 20% giá trị hợp đồng, và lãi lỗ hạch toán bằng tiền mặt mỗi ngày làm việc. Nghĩa là phòng hộ chiếm vốn và đòi theo dõi hằng ngày, chứ không phải bảo hiểm mua một lần rồi để đó. Với nhà đầu tư cá nhân có danh mục nhỏ, chi phí quản lý công việc này thường lớn hơn phần rủi ro tránh được, nên giảm tỷ trọng hoặc chuyển bớt sang quỹ mở định giá theo NAV cuối ngày là cách đơn giản hơn. Phần nền về giúp việc kiểm tra hằng ngày đỡ tốn công.
🔗 Xem thêm: Bốn bước thực hiện cách chơi chứng khoán cho người mới
Kết luận
Phòng hộ bằng vị thế bán hợp đồng tương lai VN30 chỉ hiệu quả khi danh mục biến động gần với chỉ số, và nó tốn ký quỹ 17 tới 20% cùng công theo dõi hằng ngày. Với danh mục nhỏ, điều chỉnh tỷ trọng thường là lựa chọn hợp lý hơn so với mở thêm một vị thế phái sinh.
Nội dung mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.
Minh hoạ: hướng dẫn chơi chứng khoán phái sinh
#phaisinh #phongho #etf #vpbanks